Dieser ETF erfreut sich enormer Beliebtheit. Anleger und Medien sind voll des Lobes, Morningstar vergibt ein Silver‑Rating, und viele Rankings führen ihn als Income‑Favoriten. Kritische Stimmen oder Hinweise auf Schwachstellen muss man mit der Lupe suchen.

Anlass genug, den VanEck Morningstar Dividend Leaders (ISIN NL0011683594, WKN A2JAHJ) einer sehr gründlichen Analyse zu unterziehen:

Facts zum ETF:

Volumen ca. 8,1 Mrd. Euro 

TER 0,38%

physische Vollreplikation

Ausschüttung quartalsweise

Größte Länderpositionen: GB und USA je ca. 16%, Frankreich 13%

(Angaben aus dem Factsheet Juni 2026 bei VanEck )

Performance, Drawdowns, Sharpe-Ratio:

Performance 1 Jahr: 29,3%; 3 Jahre: 76,7%; 5 Jahre 129%

Im Kalenderjahr 2018 verlor der ETF -7,5%, in 2020 (Corona) waren es -10,4%

Das schwache Börsenjahr 2022 wird im Factsheet mit +15,8% angegeben. Perf. 2025: +23,8%

Sharpe Ratio (annualisiert): 1 Jahr: 3,3%; 3 und 5 Jahre ca. 1,8%

MDD 1 Jahr: -4,1%; 3 und 5 Jahre ca. -14,0%

Was Rendite und Risiko‑adjustierte Kennzahlen anbelangt, liegt der VanEck im oberen Bereich seiner Peergroup

(Quelle = Onvista):

Zugrunde liegender Index:

Der Morningstar® Developed Markets Large Cap Dividend Leaders Screened Select Index™ besteht aus den Top-100-Positionen basierend auf Dividendenerträgen, die den Filterkriterien entsprechen, einschließlich Unternehmen, deren Dividendenzahlungen Kontinuität und Nachhaltigkeit aufweisen. Die Gewichtung einer Aktie im Morningstar® Developed Markets Large Cap Dividend Leaders Screened Select Index™ wird nach der ausgeschütteten Gesamtdividende bestimmt. Der Index hat eine Sektor-Obergrenze von 40 %.

• Das maximale Gewicht einer Aktie zum Zeitpunkt der Überprüfung beträgt 5%.
• Die maximale Gewichtung eines Sektors zum Zeitpunkt der Überprüfung beträgt 40%.
• Der Index wird halbjährlich im Juni und Dezember neu zusammengesetzt und neu gewichtet.

(Quelle = VanEck Indexbeschreibung)

Konsequenzen:

Bedingt durch die Index-Konstruktion hat der ETF strukturell einen hohen Anteil von Banken, Versicherern und anderen Finanzwerten, weil diese in entwickelten Märkten überdurchschnittlich hohe und stabile Dividenden zahlen.

Aktuell entfallen etwa 42% des Fondsvermögens auf den Finanzsektor, dazu zweistellige Anteile an Energie, Gesundheitswesen und Basiskonsumgütern. IT spielt nur eine Nebenrolle.

Dies macht den VanEck Morningstar Developed Markets Dividend Leaders zu einem klaren Value‑/Income‑Baustein und nicht zu einem „neutralen Welt‑ETF mit Dividendenfilter“.
 

Risiken: Finanzklumpen und Krisenszenarien

Die zentrale Frage lautet: Wie problematisch ist der hohe Finanzsektor‑Anteil langfristig?

Mit aktuell ca. 42% Anteil an dieser Branche ist der ETF anfällig für:

• Zins‑ und Kreditzyklen,
• Bankenregulierung,
• geopolitische und regulatorische Risiken im Finanzsystem.

Eine Wiederholung einer schweren Bankenkrise wie 2007–2009 würde den Fonds überproportional treffen, auch wenn das Indexregelwerk problematische Titel mit instabiler Dividendenhistorie aussortiert.

Fazit: Der VanEck Morningstar Developed Markets Dividend Leaders ist kein defensiver All‑Wetter‑ETF, aber ein transparenter, regelbasierter Dividenden‑Leaders‑Baustein, der das Finanzrisiko bewusst in Kauf nimmt, um Rendite und Ausschüttung zu erhöhen.
 

Morningstar‑Rating

Die „Morningstar Automated Analysis“ (kein Analysten-Rating) vergab im Mai 2026 das Rating „SILVER“.

Process-Pillar wurde mit „Above Average“ bewertet, basierend auf einer Information‑Ratio, welche über 1, 3 und 5 Jahre jeweils in den Top 10 % der Global‑Equity‑Income‑Kategorie liegt.

People-Pillar erhielt ein „Average“, geerbt von einer anderen VanEck‑Strategie; kein dedizierter Analysten‑Text für dieses Fondsmanagement.

Zum Parent-Pillar ein Zitat aus dem o. g. Morningstar-Rating (übersetzt mit DeepL): „Unterdurchschnittlich … Auf wackligem Boden. Die wachsende Liste trendorientierter Fonds von VanEck und der jüngste Vergleich mit der SEC wecken allgemeine Bedenken hinsichtlich der Umsetzung und der verantwortungsvollen Anlageverwaltung. Das Unternehmen wird von „Durchschnittlich“ auf „Unterdurchschnittlich“ herabgestuft…“
 

Chartvergleich:

Vorbemerkung:

Der Zeitraum 1.1.2020 bis 20.7.2026 wurde gewählt, weil er neben einigen positiven Börsenphasen auch den Corona-Crash März 2020, den Mini-Crash April 2025 und das schwache Börsenjahr 2022 beinhaltet. Die Vergleichswerte sind renommierte Dividenden-ETFs, teils auch mit sehr hohem Volumen, sowie ein erfolgreicher, aktiv gemanagter Dividendenfonds.

Chartanalyse:

Im Corona-Crash Jahr 2020 schnitt der VanEck schwach ab. Die Verluste im März waren hoch und die Aufholjagd im weiteren Verlaufsjahr begann relativ spät. Hingegen konnte der VanEck in 2022 als einziges Produkt in diesem Vergleich eine positive Performance generieren. Auch bei dem Kurseinbruch im März 2026 bewies der ETF defensive Qualitäten. Konnte aber, im Gegensatz zu den Wettbewerbern, anschließend nicht an der Aufwärtstendenz der Börse ab April partizipieren.

Auffallend bei diesem langjährigen Chartvergleich ist, dass zwei Klassiker, die auch bei Anlegern sehr beliebt sind, schlecht performten: Xtrackers Stoxx Gl. Sel. Divi. und der Spdr Gl. Divi. Aristocrats. Der WisdomTree war einige Jahre ein Überflieger, ließ aber ab ca. 2025 nach. Auffällig ist der relativ parallele Chartverlauf des kostengünstigen Vanguard und des einzigen aktiv gemanagten Fonds im Vergleich, dem UBS. Letzter wird mit einer TER von 1,87% angegeben. Man sieht hier wieder einmal, dass die Kosten nur einen von vielen wichtigen Aspekten darstellen.

Unterschiede und Vorteile des VanEck gegenüber anderen Dividenden-ETFs:

Bei dem Vanguard spielen IT‑ und Kommunikationswerte eine deutlich größere Rolle als beim VanEck. Der Finanzsektor ist weniger dominant, hatte zuletzt aber auch fast 29% Anteil. 

Der Wisdomtree setzt den Schwerpunkt auf Dividendenwachstum, die USA und IT sind viel höher gewichtet als bei VanEck und Vanguard.

Vorteile des VanEck:

niedrigere Korrelation zum MSCI World als die anderen ETF und geringer US-Anteil (zuletzt nur ca. 15%).

Daher gut geeignet für Anleger, die ihr Depot weniger techno- und US-lastig gestalten und stärker diversifizieren wollen.

Die höhere und dazu noch vierteljährliche Ausschüttung wird von vielen Quellen als Vorteil bezeichnet. Wir sehen dies differenzierter und abhängig von der Situation des jeweiligen Anlegers. Dieses Thema werden wir in einem der kommenden Blog-Artikel vertiefen.

Perspektiven:

Solange Banken und Versicherer in entwickelten Märkten solide Gewinne, hohe und nachhaltig finanzierte Dividenden sowie ausreichend Kapitalausstattung vorweisen können, werden sie nach den Morningstar‑Regeln weiterhin einen großen Teil der Top‑100‑Selektion ausmachen können.

Die Finanzsektor‑Gewichtung im ETF dürfte daher auch künftig nah an der 40‑%-Obergrenze bleiben, mit temporären Ausschlägen darüber hinaus durch Kursbewegungen.

Womit sich dann die Frage stellt: Bleiben Finanzwerte langfristig Dividenden‑Leader oder verliert der Sektor durch Regulierung, digitale Konkurrenz und KI‑getriebene Geschäftsmodelländerungen an Ertragskraft? Oder profitieren Finanzwerte zukünftig überdurchschnittlich durch KI-Innovationen?
 

FAZIT:

In Portfolios mit starker Tech- und US-Growth-Lastigkeit könnte der VanEck eine gute Ergänzung als Income- und Value-Baustein darstellen. Vor einer Aufnahme ins Depot sollte aber auf jeden Fall geprüft werden, wie stark der Finanzsektor bereits durch andere Fonds oder ETFs repräsentiert wird. Auch sollte man eine potenzielle Finanzkrise 2.0, welche von manchen Fachkommentatoren nicht gänzlich ausgeschlossen wird, im Hinterkopf behalten. Daher stufen wir den VanEck Morningstar Developed Markets nicht als Buy-and-Hold, sondern eher als mögliche Depotergänzung ein, wobei ein konsequentes Risikomanagement notwendig bleibt. Bei Betrachtung des langfristigen Charts fällt auf, dass u. a. der altbewährte GD200 nützliche Ein- und Ausstiegssignale generiert hätte.

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