Infografik zur Neugewichtung
Das aktuelle Rebalancing hat deutliche Spuren in verschiedenen MSCI-Indizes hinterlassen. Besonders auffällig sind die Verschiebungen in den Value-Varianten sowie die zunehmende Dominanz des Halbleiter- und AI-Sektors in den Emerging Markets. Die folgenden Analysen zeigen, wie stark die Umschichtungen ausgefallen sind. Und warum sich die Indexlogik bei Developed und Emerging Markets so unterschiedlich auswirkt.
MSCI World Value: IT-Sektor und Micron deutlich reduziert
Ein Blick auf die aktuelle Indexzusammensetzung des MSCI World Value Index dokumentiert das Ergebnis des Rebalancing Mai 2026: Hochgelaufene IT‑Werte wurden spürbar zurück gestutzt. Besonders betroffen sind die „Value‑Tech“-Gewinner der letzten Monate.
Bei der vorherigen Asset Allocation vor dem ETF Rebalancing Ende Mai dominierten Titel wie Micron Technology, sowie weitere Halbleiter- und IT-Werte den Index. Nach dem Rebalancing zeigt MSCI nun eine deutlich reduzierte Gewichtung von Micron (2,4% statt zuletzt 12,2%) und des gesamten IT‑Sektors (13% nach vormals 34%).
Das entspricht der Logik des Value‑Faktors: Sobald Aktien durch Kursrallys ihre Bewertungsrabatte verlieren, werden sie beim halbjährlichen Review zurückgefahren oder ersetzt. Der Index soll Value‑Exposure liefern – nicht dauerhaft Highflyer festschreiben.
Details zum ETF im Blog-Artikel vom April 2026: Ishares Edge Msci World Value
MSCI EM Value: Rebalancing mit noch stärkerem AI-/Tech-Bias
Beim MSCI Emerging Markets Value Index ergibt sich überraschend ein gänzlich anderes Bild. Laut den aktuellen Daten zum MSCI EM Value Index ist der IT‑Sektor nach dem Mai‑2026‑Rebalancing nicht kleiner geworden, sondern sogar auf rund 36 % angewachsen. Zuvor lag der Anteil bei ca. 32 %.
Besonders auffällig ist die Verschiebung innerhalb des Korea-/Halbleiter-Clusters:
- SK Hynix verschwindet aus den Top‑10,
- Samsung Electronics steigt von ca. 3 % auf über 10 %.
Hinter dieser Verschiebung steckt eine Kombination aus Value-Scores, Cap-Grenzen und Marktbewegungen. Erstens hat Samsung durch Kursentwicklung, Gewinndynamik und Bilanz-Kennzahlen offenbar einen höheren Value-Score als SK Hynix erreicht. Innerhalb des Tech-/Memory-Komplexes gilt Samsung damit als „günstigere“ Value-Wette im MSCI-Regelwerk. Zweitens arbeiten die Indexregeln mit Caps auf Einzeltitel und Gruppen; wenn TSMC und andere Halbleiter bereits sehr hohe Gewichte haben, kann der Algorithmus entscheiden, das Value-Exposure in Korea stärker über Samsung zu bündeln und SK Hynix im Gegenzug aus den Top‑10 zu verdrängen, um die Anzahl großer Overweights zu begrenzen. Drittens spielt die schiere Marktkapitalisierung eine Rolle: Samsung ist der deutlich größere und breiter diversifizierte Konzern, sodass ein Value-Index, der Kapitalisierungs- und Faktorüberlegungen kombiniert, bei gleicher Stilpräferenz eher Samsung hochzieht und SK Hynix relativ zurückstuft.
Damit wird klar: „Value“ in den Emerging Markets ist 2026 kein klassischer Mix aus Banken, Energie oder Rohstoffen. Stattdessen optimiert MSCI den Value‑Faktor innerhalb des Komplexes AI/Memory/Foundry. Einzelrisiken werden reduziert, der strukturelle Tech‑ und Korea‑Bias bleibt jedoch bestehen.
MSCI Emerging Markets: TSMC bei 14 % – ein Halbleiter-ETF mit EM-Etikett?
Der aktuelle MSCI Emerging Markets Index hat mit einem breit gestreuten Schwellenländer-Basket nur noch begrenzt zu tun. Laut aktuellem Factsheet (29. Mai 2026) bei MSCI entfallen auf:
- TSMC: ca. 14,5 %
- Samsung Electronics: ca. 7,8 %
- SK Hynix: ca. 6,6 %
Im breiten MSCI Emerging Markets Index profitiert SK Hynix 1:1 von der Kursrallye: Das Gewicht steigt von rund 2,8 auf 6,6%, Samsung von etwa 5 auf 7,7%. Der Standardindex ist schlicht free-float-kapitalisierungsgewichtet und kennt keinen Value-Filter.
Damit stehen drei Halbleiter-/Techwerte für knapp ein Viertel des gesamten EM‑Index. Parallel liegt der IT‑Sektoranteil inzwischen bei über 40 %. Der Grund ist methodisch: Der Standard‑MSCI‑EM kennt keine harte 10‑%‑Obergrenze für Einzeltitel. In einem Umfeld, in dem TSMC, Samsung und SK Hynix die Wertschöpfung dominieren, führt das zwangsläufig zu extremer Konzentration.
UCITS‑ETFs müssen zwar Diversifikationsregeln einhalten, arbeiten aber mit Caps/Sampling. Die Grundtendenz aber bleibt: Wer „den MSCI EM“ hält, besitzt 2026 faktisch einen Halbleiter‑/AI‑Infra‑ETF mit EM‑Label. Erst recht jetzt nach dem ETF Rebalancing Mai 2026.
Weiterhin unterliegen UCITS-Fonds zwar der bekannten 5/10/40-Regel, aber Indexfonds bekommen eine Sonderbehandlung: Sie dürfen einzelne Titel bis 20% des Fondsvermögens gewichten, in Extremfällen sogar bis 35%. Das erklärt, warum ein iShares-EM-ETF TSMC mit weit über 10% führen kann, solange der Fonds als Indexreplizierer gilt und die übrigen Diversifikationsregeln eingehalten werden..
Vergleich der Indizes: Warum mehr oder weniger Technologie?
Der Vergleich zwischen Developed‑ und Emerging‑Markets‑Value zeigt eine klare Divergenz:
Developed Markets (MSCI World Value)
- IT‑Gewichte sinken nach dem Rebalancing.
- Micron & Co. werden reduziert.
- Value‑Exposure verschiebt sich zurück in klassische Substanzsektoren.
Emerging Markets (MSCI EM & EM Value)
- IT‑Gewichte steigen weiter – trotz Rebalancing.
- Samsung wird massiv hochgewichtet, SK Hynix beim marktbreiten Index ebenso.
- Value‑Exposure entsteht innerhalb des Halbleiter-/AI‑Clusters.
Vereinfacht gesagt:
In den Developed Markets gibt es genügend alternative Value‑Kandidaten, um hochgelaufene IT‑Titel zurückzufahren. In den Emerging Markets dagegen ist der Tech‑Sektor so dominant, dass selbst der Value‑Index seine „günstigen“ Titel innerhalb dieses Clusters findet.
Für Anleger bedeutet dies: World Value kehrt zumindest teilweise in Richtung klassischer Value‑Sektoren zurück. „Value“ in EM ist 2026 eher eine relativ günstig bepreiste Ecke des Halbleiter‑/AI‑Komplexes. Wer nach ETF oder aktiv gemanagten Fonds mit wenig IT im Bereich Emerging Markets Value sucht, findet dies am ehesten noch bei Produkten wie Dimensional EM Targeted Val. (z. B. WKN A1C9DV, ISIN IE00B1W6DN61) oder Pzena EM Select Val. (z. B. WKN A3C837, ISIN IE000CDUF2C2)